区域房价差异与工业企业创新行为

【摘要】随着住房市场化制度改革的深入进行,1998年,国务院下发《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》。其中明确提出在全国范围内全面停止住房实物分配,标志着在我国沿袭了40多年的福利分房制度宣告结束。1998年我国商品房销售面积为1.07亿平方米,2008年增加到5.55亿平方米,年均增长20%。除了旺盛的需求,房地产的供求关系还受到诸多因素的影响,并最终反映为这段时期房价的持续上涨。房价的持续上涨使房地产行业在一段时期维持着较高的回报率。一般来讲,当某一行业出现超额收益率,就会对资本产生吸引力。近年来,可以看到大量工业企业进入房地产行业。从长期来看,资本流向房地产,实体经济则长期得不到资本投入。由于知识的积累具有连贯性,资本投入不足,创新能力下降,影响产业的竞争力,对经济长期发展产生不利影响。本文利用大中型工业企业数据库,通过手动搜集非房地产上市企业进入房地产数据和上市公司专利数据,系统研究了房价上涨对工业企业创新行为的影响。具体来讲,我们分别从房价上涨对企业研发投入的抑制效应,房价上涨对企业房地产多元化以及房价上涨,企业房地产多元化对专利产出的抑制影响三个方面研究了房价上涨对企业创新行业的影响。遵循观察经济现象,寻找因果关系,检验传导路径的思路,本文研究了我国房价上涨对工业企业创新行为的影响。本文共6个章节,各章节主要内容安排如下：第一章是导论。该部分详细介绍了本文的研究背景,通过对现象的总结,提出研究问题和研究内容。并指出本文研究创新及不足之处。第二章是文献综述。文献综述包括三部份内容,第一,本文梳理了资产价格泡沫与投资和经济增长相关文献。由于国内对该领域研究较少,该部分文献以国外文献为主；第二,本文梳理了房地产与经济增长相关的国内外文献；第三,本文梳理了国内与房价相关的研究文献。第三章研究了房价上涨对工业企业创新行为的影响。根据第三章研究结果我们发现,房价上涨总体抑制了企业创新投入。一些不可观测的地区因素,例如地方政府的政策引导可能会同时造成房价上涨和企业研发投入下降。我们使用了动态面板模型来解决潜在的内生性问题。使用动态面板模型的回归结果与主要回归结果一致。进一步的研究结果还显示,房价上涨对外资企业的新产品开发及研发投入影响较小,对大规模企业的新产品开发和研发投入影响较大。本章最后,我们还使用2004年实施的土地招、拍、挂政策作为准自然实验,检验了该政策的实施对私有企业新产品开发的影响。结果表明,该政策实施后,由于私有企业进入房地产的可能性增加,房价上涨对私有企业的新产品开发和研发投入的抑制影响更加严重。第四章,本文利用35个大中城市非房地产上市企业为样本,研究了房价上涨对非房地产企业进入房地产行业的影响。我们认为,房价上涨吸引工业企业将资本投入房地产行业,是导致新产品产出和研发投入下降的主要原因。但是由于数据限制,我们无法观测到大中型工业企业进入房地产的行为。实证结果表明,房价上涨较快的地区,非房地产企业进入房地产行业的可能性越大。为解决回归模型中潜在的内生性问题。我们使用工具变量并采用两阶段最小二乘法进行估计。结果显示,房价上涨对企业进入房地产的影响仍然显著为正。房价上涨吸引企业进入是利润驱动的结果。利润驱动假说意味着,收益水平较低企业为改善经营业绩更有可能进入房地产。研究结论也证实了这一假设。同时,在股市收益率较高的年份,企业进入房地产的可能性会显著降低。说明,投资股市和投资房地产存在替代关系。这些结果均支持了利润驱动假说。第五章,本文利用上市公司的专利数据,研究了企业进入房地产对专利数量的影响。如果房价上涨导致企业将资金转投房地产,从而减少研发投入,我们可以预期,房价变动对进入房地产企业的研发投入的负面影响更加严重。由于上交所与深交所没有强制上市公司披露研发相关信息,上市公司研发信息披露质量参差不齐。我们使用上市公司的专利数据衡量企业创新水平。对专利数据的搜集是本章的难点,也是本文的另一重要贡献。利用上市公司专利数据和进入房地产数据,本文实证检验了房价变动对进入房地产企业专利产出的影响。与我们预期一致,进入房地产的企业,其专利产出受房价上涨的负面影响更加严重。至此,我们为房价上涨影响企业创新这一假说提供了完整的证据链条。第六章对全文进行总结,阐明了本文研究的不足和缺陷,同时指出了进一步研究方向。房价上涨对于企业投资决策的影响,无论从理论还是实证方面,在国外已有较多的研究。但是大多数研究主要是基于“房价上涨导致抵押品升值”的角度,探讨房价上涨对企业投资的促进作用。并且,多数研究是针对企业的资本投入。而关于企业研发投入的研究则较少。本文的贡献在于首次通过对企业微观数据的研究,提供了“房价上涨抑制企业创新”的证据,是对相关文献的重要补充。虽然研究上市公司的研发活动具有很高的学术价值,但是,一直以来,我国A股上市公司的研发情况和创新能力都缺乏令人信服的量度。因此,相关的研究也乏善可陈。本文的另一个创新之处在于,我们将首次使用较为可靠的方法计算上市公司的专利申请数量,作为企业创新程度的量度来分析上市公司的创新活动。这也是目前国际上通行的研究企业创新的办法。本文的研究也存在诸多不足之处。例如,由于数据限制,我们无法观测到进入房地产的企业在房地产行业的投资规模,只能采用是否进入房地产衡量企业投资决策。另外,企业进入房地产后是否会如预期获取高额回报,获取利润后是否会反哺主业等一系列问题都值得进一步的研究和探讨。
【作者】王文春；
【导师】荣昭；
【作者基本信息】西南财经大学，区域经济学，2014，博士
【关键词】房价上涨；企业进入；企业创新；抑制效应；

【参考文献】
[1]钱王峰.慢性丝虫病患者社区照料及疾病经济负担调查[D].苏州大学,公共卫生（专业学位）,2014,硕士.
[2]万斌.电子商务竞价推荐系统中的定价策略应用研究[D].浙江工业大学,MBA,2013,硕士.
[3]肖娜.类比思想在高中数学课堂教学中的应用研究[D].华中师范大学,学科教学,2014,硕士.
[4]周雯.金融争议仲裁制度研究[D].中国政法大学,国际法学,2004,硕士.
[5]宋燕鹏.晋东南二仙信仰在唐宋时期的兴起——以碑刻资料为中心[J].社会科学战线,2014,11:102-111.
[6]于健.穴位注射联合丹红注射液治疗脊髓型颈椎病的临床研究[D].河北医科大学,中西医结合临床,2014,硕士.
[7]刘丹莉.论名誉侵权的特殊抗辩事由[D].湖南师范大学,法学理论,2004,硕士.
[8]郭晓静.土地承包经营权入股农民专业合作社法律问题研究[D].内蒙古大学,法律,2013,硕士.
[9]王文喜,代凯,唐岚.八聚精氨酸修饰的载ASODN脂质体的构建及体外评价[J].浙江工业大学学报,2014,03:334-337.
[10]陈颂,白俊强,史亚云,乔磊.民用客机机翼/机身/平尾构型气动外形优化设计方法研究[J].航空学报.
[11]贾珊珊.我国股指期货交易对股市波动性影响的研究[D].首都经济贸易大学,应用统计（专业学位）,2014,硕士.
[12]张楠,田盛丰,贺志.联机分析关联规则挖掘的研究[J].微机发展,2003,10:8-11+14.
[13]杨贻婷,赵西坡,吴涛,杨罡,彭少贤.化学法制备石墨烯研究进展[J].高分子通报,2014,06:122-127.
[14]隋洪艳.骨粉内纳米银缓释及抗菌性能研究[D].吉林大学,口腔医学,2013,硕士.
[15]李露.澳大利亚维州中小学汉语教材调查研究[D].吉林大学,汉语国际教育,2013,硕士.
[16]逄海东.局部微环境（免疫学）改变对外周神经损伤修复影响的实验研究[D].青岛大学,人体解剖学与组织胚胎学,2011,硕士.
[17]刘娟.闭环供应链再制造策略及模式研究[D].西南交通大学,物流工程,2014,硕士.
[18]马秋兰.浅谈中国油画中的意境表现[D].南京师范大学,美术学,2012,硕士.
[19]王锦文.深圳市民中心屋顶网架结构的有限元模型修正及模态参数识别[D].武汉理工大学,结构工程,2004,硕士.
[20]刘丽艳,郑丽英.面向属性的决策规则挖掘算法的研究与应用[J].电气传动自动化,2005,05:13-15.
[21]黄蓓.量子遗传算法及其在图像自适应增强中的应用研究[D].江南大学,2005.
[22]李文锋.新型主从式消弧线圈的研究[D].华北电力大学（北京）,电力系统及其自动化,2004,硕士.
[23]毛慧娟.两型社会建设背景下湘潭县产业结构优化研究[D].湖南师范大学,人文地理学,2014,硕士.
[24]张鹏.第二类样条权函数神经网络灵敏度研究、算法实现及其应用[D].南京邮电大学,计算机技术（专业学位）,2013,硕士.
[25]王建军.NCHD公司发展战略研究[D].南昌大学,工商管理（专业学位）,2012,硕士.
[26]石艳.翻译适应选择论视角下的李清照词英译本对比研究[D].浙江工商大学,外国语言学及应用语言学,2013,硕士.
[27]赵翠.《喀什噶尔之夜》中的比喻及其喻体成因分析[D].新疆师范大学,中国少数民族语言文学,2013,硕士.
[28]李强.古今汉语话题句之比较研究[D].浙江大学,2012.
[29]田纪伟,刘丹丹,梁吉雷,柳云骐,刘晨光.原位炭微球模板组装氧化铝空心微球的实验研究[J].化工新型材料,2013,02:56-59.
[30]郭小红.厦门翔安海底隧道风化槽衬砌结构稳定性研究[D].北京交通大学,2011.
[31]欧洁.联合数字图书馆信息服务的关键技术研究[D].中国科学院研究生院（计算技术研究所）,2002.
[32]王俊.云南独蒜兰的生药学研究[D].云南中医学院,中药学,2012,硕士.
[33]夏明营.近50多年来祁连山中段黑河流域冰川变化研究[D].西北师范大学,地图学与地理信息系统,2013,硕士.
[34]白晓薇.应力和线缺陷对石墨烯纳米条带输运性质的影响[D].河北师范大学,凝聚态物理,2012,硕士.
[35]邵继洲.彩色电泳粒子的改性及电泳液配方研究[D].天津大学,应用化学,2013,硕士.
[36]吴立新,殷作如,钟亚平.再论数字矿山:特征、框架与关键技术[J].煤炭学报,2003,01:1-7.
[37]梁志锋.历史遗迹建筑街区改造保护设计研究中的新思路[D].河北工程大学,建筑技术科学,2012,硕士.
[38]李晓娜.论丁玲小说中的心理世界[D].华东师范大学,中国现当代文学,2004,硕士.
[39]赖灵午.中国近代女子教育问题的研究[D].华东师范大学,教育史,2013,硕士.
[40]徐珊珊.以电影为载体探索大学生生命教育[D].湖北大学,思想政治教育,2012,硕士.
[41]崔敏亮.某空间飞行器复合材料仪器安装板整体减振技术研究[D].国防科学技术大学,航天工程,2012,硕士.
[42]张小勇.基于角色的访问控制模型在Web信息系统中的设计与实现[D].南京理工大学,计算机技术,2011,硕士.
[43]卜红双.中国农村土地承包经营权流转制度研究[D].辽宁师范大学,马克思主义中国化研究,2013,博士.
[44]向勇燕.当下“草根写作”话语研究[D].湖南师范大学,写作学,2013,硕士.
[45]鞠凤.基于Nelson-Siegel族模型对国债利率期限结构的动态拟合与预测研究[D].吉林大学,金融,2014,硕士.
[46]朱振威.瘦素基因真核表达载体的构建及在人胎盘源间充质干细胞中的转染与表达[D].吉林大学,口腔临床医学,2013,硕士.
[47]李育菁.电针配合精油治疗腰痛的临床疗效观察[D].福建中医药大学,针灸推拿学（专业学位）,2013,硕士.
[48]申俊泽.基于FPGA的基础生理参数移动监护研究与实现[D].东北石油大学,计算机应用技术,2013,硕士.
[49]路日亮,王丹.试论中国城镇化进程中的生态环境保护[J].中共天津市委党校学报,2014,01:84-89.
[50]陈茗.庐城镇社区网格化管理研究[D].安徽大学,行政管理,2013,硕士.